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3月17日晚，中材科技发布2022年年报，2022年公司实现营业收入221.09亿元，同比增长8.94%；实现归母净利润35.11亿元，同比增长4.08%；扣非后归母净利润22.01亿元，同比下降14.47%。

(资料图)

从全年业绩表现来看，公司营收和利润增长主要来自四季度的贡献，前三季度公司营收小幅增长0.4%，归母净利润则同比下降8.67%，四季度公司营收与归母净利润分别同比增长31.03%和50.57%。

公司股价也在年报发布后首个交易日迎来涨停，当日收盘报收23.57元，但从当日资金流向来看，内外资出现分歧，北向资金全天净买入7151.92亿元，而机构当日净卖出8801.03万元，显示对公司股价未来走势持完全相反观点，对于公司业务以及股价如何看，本文来分析一下。

主营业务承压，今年有望迎来反弹

公司主营玻璃纤维、风电叶片以及锂电池隔膜三大业务，其中玻璃纤维业务为公司主要收入来源，2022年公司玻璃纤维业务收入91.35亿元，占公司总营收41.32%。

资料来源：公司财报，钛媒体产业研究部

玻璃纤维材料作为基础材料，与下游生产联系紧密，主要应用于建筑、交通、电气和化工等领域，由于2021年下游需求快速增加叠加海外需求恢复，市场供不应求，因此行业纷纷扩产，2022年受疫情导致下游需求减弱以及新增产能释放影响，行业供大于求，对公司玻纤业务影响较大。

伴随着行业出现产能过剩，公司玻纤产品库存也快速增加，2022年公司玻纤纱和玻纤制品库存分别达到15.57万吨和2.08万吨，分别同比增长229.87%和192.96%。

2022年公司玻纤及其制品销量116.2万吨，按玻纤业务销售收入来计算，售价为7861.45元/吨，较2021年8081.08元/吨的售价下降2.72%。

当前玻纤行业整体仍处于去库存阶段，公司玻纤库存已由去年最高70天下降至年底45天，而玻纤价格经过前期大幅下跌后已企稳反弹，玻纤价格指数从2022年底呈现跌幅缩窄，出厂价格有所恢复。

资料来源：wind，钛媒体产业研究部

目前公司玻纤产能约120万吨，2022年6月30日公司发布公告，将在太原投建两条15万吨玻纤产线，第一条15万吨产线预计2023年投产，考虑到2023年下游风电和汽车行业需求拉动下，公司玻纤业务将迎来改善。

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